来源：北京日报客户端
中药注射剂巨头步长制药，日子最近不好过。
“斯坦福丑闻”的丑闻风头刚过去，公司又收上交所年报事后问询函。上交所13个问，直指步长制药的业务推广模式，以及主营产品中药注射剂政策监管问题。
5月13日，早盘步长制药一度跌停，其后跌幅虽收窄，但尾盘又被砸到逼近跌停，全天收跌9.76%，收于每股24.41元。近期以来，步长制药股价从31元左右，已下跌到24元，累计跌幅超20%。市值也缩水至216.36亿元。
前不久，有报道称，步长制药董事长赵涛花了650万美元（约合4370万元人民币）把女儿“送”到斯坦福大学，后被学校开除。这桩丑闻也把步长制药推向舆论的风口浪尖，公司也被扒个底朝天。
步长制药公告称，收到上交所对公司2018年年报的事后审核问询函，连续13个问题，包括80亿元销售费用等问题。上交所表示，经对2018年年度报告的事后审核，要求公司结合行业情况，或公司经营情况等，补充披露。
销售费一年80亿，合理吗？
步长制药采用专业化学术推广模式销售，即由各事业部组织开展学术推广活动，最后由由经销商完成对终端医院的药品配送。上交所要求步长制药说明，是否与经销商之间的收益分配安排，以及确认的时点，并是否存在售后回购或退货等安排。
年报显示，步长制药去年销售费用达到80.36亿元，占应收比例为59%，高于行业平均水平。其中，市场、学术推广费及咨询费等就达74.86亿元，占比超90%。上交所要求补充披露市场、学术推广费及咨询费和其他费用的主要核算内容及对应金额、主要支付对象及是否为关联方。此外，还要结合各类学术推广活动的场次、费用、参会人数等具体信息，分析销售费用支出的合理性。
主营产品遇政策挑战，咋不提示风险？
问询函称，步长制药主营产品设计中药注射剂，根据相关行业报道，近年来中药注射剂面临医保受限、辅助用药重点监控、注射剂上市后再评价等政策方面的挑战。
年报也显示，公司主要产品丹红注射液的全年销售量、医疗机构实际采购量均出现明显下降，但公司并未在年报中揭示相关风险。上交所要求公司补充披露对公司经营具有重要影响的行业相关政策，并说明具体影响。并要求说明公司拟采取的应对措施，并做必要的风险提示。
16.93亿元货币资金是否被占用？
去年，步长制药商誉价值为50.11亿元，占总资产比例为25%。这些商誉主要为主要为2015年收购通化谷红制药有限公司和吉林步长制药有限公司形成，对应商誉分别为18.36亿元和31.61亿元，未计提减值准备。上交所要求补充披露，这两家企业收购以来的主要财务数据，并与收购时的预测值进行对比，分析差异原因。
在货币资金方面，年报显示，公司货币资金为16.93亿元。上交所要求公司核实，是否存在其他潜在的限制性安排，是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户的情况，是否存在货币资金被他方使用的情况。
比起公司创始人为女儿花钱上名校来说，问询函这些“扎心”的问题，对步长制药来说，个个点到企业发展的痛处。
企业怎么回应，套用时下一句流行语：wait and see。
